不管出于何种理由，越来越多的上市公司正在参股小额贷款公司（以下简称小贷公司），曲线切入金融行业。

10月8日，河南明泰铝业股份有限公司（以下简称明泰铝业）发布公告称，拟与其全资子公司河南特邦国际贸易有限公司及四名自然人共同投资设立巩义市义瑞小额贷款有限公司。

而在国庆节前的9月25日，河南省另一家上市公司河南通达电缆股份有限公司（以下简称通达电缆）和河南恒星科技有限公司（以下简称恒星科技）同时发布公告称，双方将与河南绿都置业和另外一名自然人出资，共同组建洛阳万富小额贷款股份有限公司。

而河南绿都置业是宇通集团的地产板块全资子公司。

在这两家上市公司发布的投资公告中，除了顺应国家的政策和社会需要、实现政策效应、支持本地中小企业发展之外，都将投资的共同目的指向了提升公司的盈利能力和积累金融及证券业投资经验。

事实上，河南省上市公司国庆节前后加快投资小贷公司，只是全国上市公司“疯投”小贷公司的冰山一角。

小贷公司的诱惑

2008年5月，银监会与中国人民银行联合发布了《关于小额贷款公司的指导意见》，以政策肯定了小贷公司在农村新型金融机构的地位和角色，小贷公司也正式被纳入金融业监管的视野中。

小贷公司的设立，也意味着发放贷款收取利息，已经不再是银行业机构的“独门绝技”，小贷公司也可以以最高高于央行基准利息率四倍的利息进行放贷，这对于需要一个“漂亮报表”的上市公司而言，诱惑力不言而喻。

通达电缆董事会秘书张治中告诉记者，投资设立小贷公司可以有效提升公司的盈利能力，更好地回报上市公司投资者。

事实上，小贷公司和之前的融资性担保公司职能类似，充当国有大型银行、国有股份制银行、城商行和村镇银行组建的银行体系的一个补充，但是不同的是，小贷公司并没有吸收社会资金的能力，只能用公司自有资金进行放贷。

郑州市二七区信融小额贷款有限责任公司董事长陶蕾也认为，作为国内银行系统的一个补充者角色，小贷公司属于微型的准金融机构，而正是“微型”的特点，资本金的限制实际上限制了其发展。

而在恒星科技的拟投资公告中也提出，中小企业、个体经营者和农户等贷款对象存在信用复杂、资产规模小等信用风险；小贷公司资金来源有限，不能吸收存款，经营中可能会面临流动性风险。

今年3月28日，国务院批准温州设立金融改革试验区，同时通过了温州金融综改试验区12项大纲，大纲提出，“符合条件的小贷公司可改制为村镇银行”。

在这之后，上市公司参股和设立小贷公司的热情突然爆发，仅仅是到了今年的6月初，就有15家国内上市公司宣布要投资小贷公司。

今年5月份，银监会发布的《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》中，明确提出“支持民营企业参与村镇银行的设立和增资扩股，村镇银行主发起行的最低持股比例也由20%降低至15%。

而河南省日前发布的《关于进一步促进小微企业健康发展的若干意见》中也提到，鼓励支持小贷公司按规定改制设立村镇银行。

民间资本进入金融业的渠道好像正在打开，但事实上，小贷公司转制为村镇银行的政策并没有明朗。

今年9月28日，温州公布了首批两家小贷公司升转或主发起设立村镇银行的名单——苍南联信小额贷款股份有限公司和乐清正泰小额贷款有限责任公司，而银监会“无新政”的回复，则使得小贷公司转制为村镇银行的路径变得不明朗。

张治中告诉记者，在目前小贷公司转制为银行出路不明朗的情况下，通过上市提升小贷公司的发展能力，也不失为小贷公司发展的一个有效出路。

日前，上交所总经理助理阙波、上交所总监吕劲、上交所北京服务区总监胡日新等人赴四川省泸州市龙马兴达小额贷款股份有限公司考察，同时对这家小贷公司上市筹备工作进行指导。阙波表示，目前小贷公司借国家政策的东风，有广阔市场前景和强有力的支撑。

上市公司的阳谋

参股小贷公司，可以改善上市公司的盈利能力，但事实上，上市公司参股小贷公司的目的，可能并不仅仅在盈利方面。

九鼎德盛投资顾问有限公司副总裁李文君认为，小贷公司作为目前金融体系的补充，主要服务对象是小微客户，其主要意义不仅仅在于进一步规范了民间借贷，也在一定程度上为民间资本进入金融行业提供了少有的通道。

事实上，在明泰铝业发布的投资公告上也显示，设立小贷公司符合公司未来发展金融证券等资本运营产业的战略。

而在恒星科技的拟投资公告中，也有类似“积累金融领域的投资和管理经验”的描述。

而在这以前，一般的民间资本要想进入金融业渠道，一般只能参股城市商业银行和村镇银行，但是由于这两类机构对于投资者的参股比例都有严格的限制，不得超过20%，其投资意义也仅限于改善投资结构。

这种意义在河南瑞贝卡发制品股份有限公司去年增持许昌银行股份的公告中也有体现。瑞贝卡董事会秘书胡丽萍告诉记者，增持许昌银行，一个很重要的原因就是许昌银行良好的盈利能力、管理水平和发展前景。

今年5月26日发布的《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》，强调符合规定的小贷公司可以依法改制为村镇银行，而《村镇银行管理暂行规定》中也有规定，“村镇银行最大股东或唯一股东必须是银行业金融机构。”